鋼鐵供大於銷產能過剩 采取救市實乃危險之舉

    對於現在的鋼鐵市場，我們的整個過程中，都要受到這（zhè）個影響，如何才 能夠把握整個趨勢，也是一個過程，中國經濟（jì）麵臨的下行壓力，加（jiā）快了 宏觀經濟政（zhèng）策的調整，強化“穩（wěn）增長”已成為政策重點。但如何強化“ 穩增長”?從中央（yāng）到地方，仍然把投（tóu）資作為“穩增長（zhǎng）”的抓手，各個地方 更是準備了大量的（de）投資項（xiàng）目，以（yǐ）求在今年內提振經濟。

    國內的鋼鐵（tiě）數（shù）量，也是呈現出一個上升的趨勢，如（rú）何才能夠把握這個要 求，也是非常關鍵的，對於國內鋼鐵（tiě）行業的這種困局，政府應該出手救 市嗎?在安邦的研究團隊看來，不要動不動就談救市，即使救市也必須有 所選擇，有所為（wéi）有所不為。對中國的鋼鐵業、房地產業（yè）等行業來說，政 府不僅不應（yīng）該救市，而且要推（tuī）動相關行業（yè）的重組和結（jié）構調整。中（zhōng）國的鋼 鐵生產量目前居全球第一，占（zhàn）了全球產量的一半以上（shàng），而且其中絕（jué）大部 分是附加值低的粗鋼產品（pǐn），我們的整個情況，如何才能夠做（zuò）到這些把控 ，也是非（fēi）常有必要的。

    初步觀察各個地方政府推出的投資計劃，坦率而言，我們認為與過去的 投資熱（rè）潮並無不同，很多項目還是“老三樣”——基礎建設、能源和交 通等，與過去的“鐵公基”類似。盡管很多地方也把戰略新興產業掛（guà）在 嘴邊（biān），但真正發展出戰略新興產業談何容易?國內不（bú）可能在一兩年內就創 造出戰略新興產業發（fā）展的環境，也不可能在短期內培（péi）育出一大批蓄勢發 的創新型企業。因此，地方的投資重點大部分是換湯不換藥。

    我們注意到（dào），在經濟轉冷（lěng）之下，國內各個領域、各（gè）個地方的“救市”呼 聲漸高，已成為市場的主流聲音。不過，即使在放鬆宏觀調控的背景（jǐng）下 ，政策部（bù）門也應該注意到，這一輪的“穩（wěn）增長（zhǎng）”並不（bú）同於三年前的“4萬 億（yì）”，即使是鼓勵投資的領域，也必須注意“穩增長”與調結構的（de）平衡 。

    對於（yú）中國的鋼鐵（tiě）行業來說，出現全行業虧損、負增長，甚至有（yǒu）相當數量 的企業死亡，這都應（yīng）該視為良性的調整，而（ér）不是危（wēi）險信號。對微觀企業 來說也許是生死攸關，但（dàn）從整個行業和宏觀經濟來說，產能過剩、高耗 能、高汙染的產業，就應（yīng）該鼓勵它們的調整和重組，以市（shì）場的方式來出 清。