鋼市受到了（le）大宗商品價格整體回落的拖累

發布者（zhě）：山東聊城凱（kǎi）泰管業有限公司　　發（fā）布時間：2011/5/20　　閱讀：3524次

鋼市受到了大宗商品價格整體（tǐ）回落的拖累

近期，盡管庫存消（xiāo）費比（bǐ）偏低支撐鋼價，但鋼市仍受到了大宗商品（pǐn）價格整（zhěng）體回落的拖（tuō）累。與此同時，從曆年來同期的價格走勢來看，鋼價下跌的幾率較大，而（ér）鐵礦石價格的下（xià）跌，粗鋼產量的放大等均將引（yǐn）導鋼價下（xià）行。

    歐美顯現經濟（jì）隱憂（yōu），宏觀經濟環境（jìng）壓製商品（pǐn）價格上行

    去年同（tóng）期，希臘債務（wù）危機引爆，隨著主權評級的不斷下調，商品價格紛紛出現大幅（fú）下挫。經過援助（zhù）一年後，作為（wéi）第一個出現債務危機的歐元區（qū）國家，希臘的經濟形勢不僅（jǐn）沒有出現好轉，反而有繼續惡化（huà）的趨（qū）勢，國債收益率大幅走高（gāo），兩年期收益率甚至接近德國的20倍。與此同時，葡（pú）萄牙債務援助的批準也（yě）使得歐盟再次援助希臘的可能性及規模均大大減小。此外，其他受援助國家也並無好轉跡象（xiàng），這（zhè）無疑在極大程度上加大了歐元區的經（jīng）濟風險。

    從美國來看，一方麵，美國債務違約風險（xiǎn）等隱患浮出水麵，加上紐約製造業指數及美（měi）國住房指數等相關經濟數據均處在（zài）相對低位，使得這一擔憂加重；另一方麵，QE2即將到期（qī）必將引發市場炒作（zuò），一旦繼續實行量化寬鬆政策，通脹（zhàng）程度繼續加深或將對世界（jiè）經濟造（zào）成極大損（sǔn）害，甚至有再次走入危機的可能。而如果實行緊縮政策，商品價格或將走入下跌通道，從而引導各國（guó）通脹水平走低。

    因此，筆者認為，隨著歐美經濟隱患的顯現，無論後期美國政策走向如何，商品價（jià）格繼續上行所麵臨（lín）的壓力均將（jiāng）不斷加大，鋼市亦難獨善其身。

    製造業訂單季節性（xìng）減少，鋼價易跌難漲

    國內（nèi）近期公布的經濟（jì）數據顯示，一（yī）方麵國內通脹壓力仍然較大，緊縮預期仍是市場做空的一大（dà）動力（lì）。但是，筆者認為，除CPI以外，公布（bù）的製造業PMI指數下滑，在極大程度（dù）反應了製造業的現狀，同時給（gěi）下遊企業（yè）帶（dài）來憂慮。

    綜（zōng）合2007年以來國內（nèi）月度PMI數據來看，曆年5月份均（jun1）處於下跌的趨勢，而由此直（zhí）接反應的即是（shì）下遊製造（zào）業的訂單情（qíng）況，可以（yǐ）預計在今年國際環境走弱（ruò）的前提（tí）下，訂單減少（shǎo）的問題隻會不斷加深，預期需求（qiú）的減少必將使得鋼價易跌難漲。

    產量持續創新高，後期產能釋放，市場供應（yīng）壓力增大

    從鋼材原材（cái）料市場情況看，焦炭（tàn）產量及鐵礦石庫存均出現較大幅度上（shàng）升，並（bìng）且突破了曆史高位。原材料供應過剩將使得鋼材（cái）的成抱撐作用（yòng）減小，鋼價上漲動能減（jiǎn）弱。此外，自3月份粗鋼日均（jun1）產量創新高以來，近兩月均處在不斷上升的通道，並不斷刷新曆史記錄，產能壓力成為後期一大隱（yǐn）患。另外，從鋼材的生產周期看，前期不斷放大的產能，近期或將進入終端成品釋放到市場，供應（yīng）壓力集（jí）中釋放的可能性不斷加大，從而導致（zhì）鋼價出現下跌。

    周期指（zhǐ）標顯示進入下（xià）跌通道，鋼價或現季節（jiē）性下（xià）跌

    從菲波拉契周期圖形（xíng）來看，近（jìn）兩周鋼價趨勢將出現變化，漲勢告一段落。而從曆史（shǐ）價格波動來看，鋼材現貨（huò）價格在二季度（dù）末（mò）往往會出（chū）現一個階段性低點。自2004年以（yǐ）來，除2006年以外，其餘每年5月份鋼（gāng）價均（jun1）處（chù）於下跌通道。筆者認為，從季節性波（bō）動與技術指標結合（hé）來看，鋼價後期下跌的幾率大大增加。

    綜上所述（shù），在歐（ōu）美（měi）經（jīng）濟不（bú）斷放緩，債務危機持續的宏觀環境下，商品價格大幅上（shàng）漲的（de）可能性較小，而（ér）對於產能過剩的鋼材行（háng）業而言，需求短暫釋放後，未來產能（néng）的壓力投放到市場或將使得鋼價（jià）大（dà）幅（fú）下跌。 
 

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