此輪行（háng）情市場的演繹出（chū）乎預期

此輪行情市場的演（yǎn）繹出乎（hū）預期

此輪行情市場的演繹出乎預（yù）期

      自2月11日以來，螺紋主力合約RB1110呈現單邊下跌態勢。從光亮精密無縫鋼管期（qī）貨持倉量變（biàn）化來看，我們認為，隨著膠著區域的突破，空頭信心也隨之增加，預計螺紋鋼（gāng）期貨主力合約（yuē）還將進一步探底。建議投資者空單繼續持有並嚴密關注持倉量的變化。另（lìng）外，近期螺紋鋼遠月合約（yuē）RB1110的價格（gé）與近（jìn）月合約RB1105的價差自160點左右壓縮至0附近，盤中最低出現-20的價差。我們（men）建議計劃參與反向套（tào）利的投資者可耐心等待。

    目前，國際鐵礦石價格談判基本處於停滯狀（zhuàng）態，取而代之的是三大礦山單方麵執行的指數定（dìng）價。主（zhǔ）要原（yuán）材料方麵，光亮精密無縫（féng）鋼管價格仍是業界關注的焦點（diǎn）。而根據普氏指數推算，二季度力拓礦（kuàng）價環（huán）比將上漲34%，淡水河穀環比將上漲15.9%。另據必和必拓向（xiàng）國內鋼廠發出的最新報價顯（xiǎn）示，其鐵礦石離（lí）岸報價將由155美元/噸提高（gāo）至168美元/噸，漲幅8.4%。這也就是說（shuō），今年二季度的協議礦價（jià）依然將全麵推（tuī）高（gāo），加（jiā）之現貨價格的回落，這將使得國內鋼鐵行（háng）業盈利狀況受到雙重（chóng）擠壓。

　　光亮精密無縫鋼管此輪行情的演繹出乎（hū）預期（qī），又在情理之中。從目前螺紋鋼期貨（huò）的持倉來看，空頭主力中並未（wèi）看（kàn）到主流鋼廠套保盤（pán）的身影。踏空行情之後，主流鋼廠在出廠價格調整方（fāng）麵也麵臨尷尬局麵。3月1日，沙鋼出台（tái）中旬的價格政策，其螺紋鋼線材（cái）均平（píng）盤開出（chū），3月（yuè）訂貨量（liàng）為打7.5折，如完成計劃量，2月下旬螺紋退補150元/噸，線材盤（pán）螺退（tuì）補100元/噸。此前市場傳聞沙鋼3月熱卷板出廠價格上調200元/噸，但公布的最終方案亦為平盤，或凸顯出鋼（gāng）廠對未來走勢的不確定預期以及矛盾的心理。畢竟，出廠（chǎng）價已與現貨（huò）價格嚴重倒掛，繼續強行（háng）拉高（gāo）出廠（chǎng）價格已失去托市或者穩定貿易商心態的意義，而若（ruò）跟隨現貨價格進行向下調（diào）整則（zé）恐引發市場恐慌情緒。