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鋼價不穩，靈活管理庫（kù）存勢在必行
今年鐵礦石價格跌幅小於鋼價，鋼價與礦價之差從年初的3180元下滑至目前的2700元附（fù）近，嚴（yán）重削弱了鋼鐵企（qǐ）業的盈利能力。據中鋼協統計，今年前10個月，國內80戶大中型鋼鐵生產企（qǐ）業的虧損已經達到了52.23億元，9月份（fèn）鋼鐵（tiě）企（qǐ）業虧損麵甚至一度達到了52.5%。部分鋼鐵企業被迫減產，鋼價出現了一定程（chéng）度的反彈。
在市場低迷時期，成本（běn）成為（wéi）影響鋼價的重要因（yīn）素。鐵礦石供應具有（yǒu）壟斷特征，鋼廠對礦（kuàng）價（jià）沒有太大的話語權，隻能利用鋼價引領礦（kuàng）價的特點，通過在礦價漲跌循環的不同階段，合理組織庫存，減少庫存跌價損失，從而降低生（shēng）產成本。近（jìn）期，國內（nèi）鐵礦市場進入去（qù）庫存階段，庫存在減少的同時，價（jià）格（gé）也（yě）隨（suí）之走低，礦石成本對鋼價（jià）的支撐作用變弱。據統計，11月底，國內主要港口鐵礦石庫存為8066萬噸，較前一周減少197萬噸。對於焦炭的價格，鋼廠的主動性就更強一（yī）些，可以通過壓低焦炭價格轉嫁成本壓力。自今年4月以來，焦炭價（jià）格下跌速度明顯快於（yú）鋼（gāng）材。鋼鐵企業還通過減少焦（jiāo）炭庫存，降低了財務費用。
考察團調研中發現，部（bù）分鋼鐵企業采取了“寧讓價格，不讓市場”的策略，減產意願不足，加大了鋼價下行的壓（yā）力。隻有在（zài）虧損嚴重時（shí），鋼鐵企業才（cái）會通過調整工藝參數、休風、檢修等方式降低產量。成本因素也正（zhèng）是通過這個途徑影響了鋼價。
通過我（wǒ）們的走訪，鋼鐵企業對未來價格並不十分悲觀，認為除了成本（běn）支撐外，還有“政策底”。由（yóu）此看（kàn）來，近期（qī）鋼鐵企業或不會大（dà）幅減產，畢竟對於（yú）生產企業來說，利潤才是（shì）生命。目前國（guó）內高爐產能利用率較9月（yuè）、10月出現（xiàn）回升，10月粗（cū）鋼（gāng）產量數據環比增長2.0%，與調研的情況相吻合。
根據調研結果來（lái）看，作為鋼材需求的一種（zhǒng）形式——冬儲並沒（méi）有被鋼貿商普（pǔ）遍采用，主要原因是無（wú）法判斷未來（lái）鋼（gāng）價（jià）的趨勢（shì）。如果暫時不考慮宏觀政策的（de）因（yīn）素，目前鋼材產量足以滿（mǎn）足冬季市場需求。如果冬季鋼貿商沒有冬儲，鋼價有（yǒu）望出現季節性低穀，明年（nián）春季有望出現上漲。而（ér）如果鋼貿（mào）商立即（jí）著手（shǒu）儲備資源，近期鋼價就不會深幅回落（luò），鋼鐵企業也不會降（jiàng）低產量，明年春季或將再次出現去庫存（cún）的行情。在這種不確定（dìng）的市場情況下，靈活管理（lǐ）庫存就顯（xiǎn）得尤為重要，這也正是發（fā）揮（huī）期貨（huò）套保功能的大好機會。
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