鋼鐵行業需求拉動特鋼業大發展

鋼鐵行業需求（qiú）拉動特鋼業（yè）大發展

　　特鋼雖然隸屬於鋼鐵行業，但由於成（chéng）分的複雜多變（biàn）導致了（le）性能上（shàng）與其他（tā）鋼鐵（tiě）產品的巨大差異，進而廣泛應用於汽車、機械、船舶、鐵路（lù）、航空（kōng）航天、國防軍工等重大領域。特鋼（gāng）產品的生產對原料、設備（bèi）和工藝均提出了很高要（yào）求，其水平決定了一個國家（jiā）的工業實力和綜合競爭力，因而已（yǐ）列為我國“十二（èr）五”時期政策重點扶持（chí）的七大新興產業之一。

　　特鋼，按成分和（hé）質量可分為特殊質量非合金鋼、特殊質量低合金鋼、特殊質量合金鋼和不鏽鋼。特鋼的交貨（huò）狀態可以是棒材、線材、板帶材和管材，其中棒線材（cái）占大多數，國內該比例超過60%，板帶材和管（guǎn）材分別用於生（shēng）產各種（zhǒng）合金鋼板和鋼管。按用途可分為結構鋼、軸（zhóu）承鋼、工具鋼、模（mó）具鋼、彈簧鋼、冷鐓鋼、特種合金等。特鋼對質量及性能的要求十分嚴（yán）格，使（shǐ）其產品廣泛（fàn）應用在航空航天、核（hé）能、軍工產品等特殊（shū）領域。

　　需求拉動特鋼（gāng）業大發展

　　世界主要特鋼生產國有瑞典、日本、美國、德國、法國、意大利、西班牙、韓國等，他們占全球90%以上特鋼貿易份（fèn）額。我國特鋼產業近十幾年來隨著汽車工（gōng）業的（de）壯大快速（sù）發展。2009年全年特鋼產量3469萬噸（dūn），占世界比例約15%~20%。

　　目前國內主要的（de）特鋼企業有32家，承（chéng）擔我國60%以上的特鋼生產任務。處龍頭地位的有東北特（tè）鋼、中信特鋼、石（shí）鋼、寶鋼特鋼（gāng）和淮鋼等5家大型（xíng）綜合性企業以及太鋼(不鏽鋼)、舞鋼（gāng）(合金（jīn）鋼板)、天（tiān）管(鋼管（guǎn）)等3家專業化企業（yè），分布在華東、東北、華中等經（jīng）濟活躍地區（qū），原因是特鋼需求主要分布在這些地方。隨著中西部（bù）產業發展和（hé）經濟結構轉型，特鋼將迎來繼續的大發展。特鋼已經（jīng）被列為七大新興產業中（zhōng），未來隨（suí）著航空航天、國防軍工的（de）發展，以及諸多新興（xìng）產業的大發展，特鋼的應用領域將持（chí）續擴展，需求量也（yě）將快速增加。

　　政策的推動正是基於行業本身較大的發展前景，近期政策對特鋼關注力度也在逐漸加（jiā）大。在（zài）新興產業發展步入快車道，特鋼已逐步進入成長期（qī），特鋼（gāng）產品和企業（yè）有望在相當長時間內處於高速成長中（zhōng），其中部分品種表現可能更搶眼。

　　“十二五”時期，中國將全（quán）麵進入（rù）經（jīng）濟轉（zhuǎn）型階段，特別是作為被政策重點扶持的七大新興產業，特鋼需求將會迎（yíng）來重大發展並拉動特（tè）鋼行業新（xīn）一輪（lún）高速增長。世界經驗也表明我國（guó）特鋼需求將加速增長（zhǎng）。隨著中國逐漸進入工業化（huà）後期，粗鋼產量增長已快觸及天（tiān）花板（bǎn），同時鋼鐵（tiě）消費結構也會向工業用（yòng）鋼和高端用鋼傾斜，特鋼行業將因此而迎來重大發（fā）展機遇。鋼（gāng）材構成是汽（qì）車最重要的材料，占車身重量的70%以上（shàng），其中特鋼占比超60%，強（qiáng）勁（jìn）的汽車業需求將（jiāng）持續（xù）拉動特鋼業增（zēng）長。以機械行業為代表（biǎo）的傳統製造業是（shì）國民經濟重大的基礎性產業，是製（zhì）造業（yè）升級的（de）核心，也（yě）是（shì）特鋼消費的大戶。其中零部件（jiàn）自主（zhǔ）化是機械業“十二五”改造升級（jí）的關鍵，相（xiàng）關材料的開發也定會加強，特鋼行業將大大受益。高品質特（tè）鋼作為新材料的（de）重點（diǎn）領（lǐng）域之一，還會享受到其他新興產業（yè）帶來的巨大拉動效應，高端裝備製造是未來驅動高端特鋼發展的核心動力。

　　受到供給和需（xū）求的雙重作用，特鋼價格近（jìn）年（nián）來表現出強勢上漲跡象。特鋼類企業整（zhěng）體的盈利情況近年來也（yě）一直好於普鋼類企業，這在（zài）高成本定價的2010年表現得尤為突出，特鋼行業正是因此而受到（dào）來自各方（fāng）的普遍關注。

　　供（gòng）給：技術門檻阻礙（ài）

　　高端特鋼產量

　　由於特鋼複雜的原料配比、先進的工（gōng）藝要（yào）求，使得特鋼（gāng）在技術研發的要求更（gèng）高。但由（yóu）於我國企業普遍不高的研（yán）發能力，在技術進口受限後（hòu），未來的產品研發難度逐步增大。

　　從產品看，高端產品供應嚴重不足。我國產量占粗鋼總量比例偏低（dī）。世界強國特鋼產量占粗鋼總量比例（lì）都在15%以上（shàng），其中瑞（ruì）典、日（rì）本、德國甚至達55%、21%和24%，而我國隻略高於（yú）6%，僅相（xiàng）當於日本在上世紀60年代時的水平。在特（tè）鋼產品中（zhōng）技術含（hán）量較高的（de）合金鋼占比（bǐ）上我國僅4.9%，遠低於世界先進水平。在國內（nèi）32家主要特鋼企業（yè）中，普鋼和優鋼產量占比接近70%，真正屬於特鋼的不到30%，無論是特（tè）鋼業還（hái）是特鋼企業都（dōu）呈（chéng）現“特鋼（gāng）不特”現象。

　　具體品種上，我國碳素結構鋼、合金結構鋼等中低端產品超過了總量的一半，而（ér）技術水（shuǐ）平高、附加值高的工模具鋼、高速鋼、鎳基合（hé）金、高溫合金、高合金鋼等重要產品產量微小。在同一品種中，我國所產的（de）也大多是低檔劣質的“大路貨”。同時，板（bǎn）材（cái）產品中（zhōng）多是普鋼和優鋼，剔除掉量大的沙鋼和太鋼後，剩下30家的產品結構與日本相差懸殊。

　　供應不（bú）足造成了（le）我國每年對（duì）特鋼板帶材的大量進口。以2010年為例，我國全年共進口特鋼306萬噸，各類中厚板、薄（báo）板、鋼帶占特鋼（gāng）進口總量的79%，在進口金額上也占到77%。進口替代的緊迫性日益顯現，已成為我國特鋼供給自主化（huà）的重大關注點。進出口量和價格（gé）的比較顯示，幾乎所有品種的（de）進口平均單價均平均高於出口（kǒu）單價近60%，說明（míng）我國進（jìn）口的多為高附加值、高檔次產（chǎn）品，出口的多為低端產品，反映出我國特鋼（gāng）生產結構不合（hé）理及高（gāo）端供應能力不足。

　　高端供給的不足反映出在於裝備、技術的落後，產品質量的控製能力和（hé）水平嚴重欠缺，由（yóu）此將獲得（dé）更多的政策（cè）扶持。

　　擦亮眼睛 爭享盛宴

　　正是由於（yú）特鋼需求的大發展，以及（jí）企業在技術提升方（fāng）麵亟需支持，特鋼被列為了政策重點扶植（zhí）的新興產業。但與其它新興行業5-10倍，甚至（zhì）10倍以上的PB相比，特（tè）鋼行業僅為2倍，處於明顯（xiǎn）偏低的水平。

　　推薦專業性和產品檔次高的公司，標的撫順特鋼和（hé）大冶特鋼。

　　專業（yè）性強意味著公司有望充分享受“特鋼盛宴”，產品檔次高的公司則有望實現更大的發展速度。基於此，我們推薦產品檔次最高的撫順特鋼，以及盈利較好、產（chǎn）品檔次正穩步（bù）提升的大冶（yě）特鋼